2025年的家居行业半年报已基本披露完毕。纵观整体数据，多个细分品类业绩明显承压。定制家居企业中，仅有我乐家居（维权）实现营收与净利润双增长；建材板块中的东方雨虹、北新建材，陶瓷卫浴领域的东鹏控股、箭牌家居等企业，也多数面临营收负增长、利润空间收窄的挑战。家居卖场与装饰装修企业同样未能幸免，红星美凯龙、东易日盛等企业业绩持续探底。然而，在一片低迷之中，软体家居板块却逆势绽放——顾家家居、梦百合、喜临门、匠心家居等6家企业不仅营收实现正向增长，净利润也同步提升，成为行业一抹亮色。
这一反差鲜明的业绩表现，不禁令人发问：软体家居何以在行业寒冬中开出繁花？
品类深耕+AI赋能，构筑产品增长护城河
软体家居的整体业绩表现，离不开消费趋势转变与企业战略调整的双重推动。后疫情时代，消费者对居家生活质量越发重视，“健康睡眠”“舒适生活”逐渐从潜在需求转化为实际购买动力。软体家居企业紧扣这一趋势，持续推进核心品类的深耕与技术创新的投入。相较于定制家居的非标化高成本、建材产品的工程依赖症，软体家居品类具备“高毛利、强创新、快迭代”的天然优势，而头部企业通过聚焦核心品类、加速AI技术与产品融合，进一步放大了这一优势。
1、核心品类强势突围，高毛利属性凸显
从各企业品类表现来看，床垫、沙发等核心品类成为营收增长的“压舱石”，且普遍保持较高毛利率，为利润增长提供支撑：
顾家家居2025年上半年，沙发、卧室产品、定制产品分别实现收入56.7亿元、16.9亿元、5.5亿元，同比增长14.7%、10.4%、12.6%。其中，功能沙发作为高潜品类增长态势较好，推动沙发品类整体增长，并且毛利率稳定在36.05%。床垫品类内外销协同发力，外销增速超越行业平均水平，卧室产品整体毛利率达42.81%，显著高于行业均值。值得一提的是，床垫“1号垫系列”上半年零售更是增长50%+。定制产品也同样延续增长态势，零售订单增长13%。
顾家家居梦百合床垫品类以22.47亿元营收贡献超五成收入，同比增长11.67%，毛利率提升3.78个百分点至40.83%。卧具、床垫、电动床三大品类毛利率均在40%以上，成为盈利的重要支撑。
梦百合喜临门床垫品类以26.62亿元，营收领跑其他产品线，同比增长10%，其中自主品牌床垫零售收入18.75亿元，同比大增19%。依托“净眠除醛技术”“0 胶床垫”等创新技术，产品溢价能力持续提升，2025年Q2毛利率同比提升2.6个百分点至38.42%。此外，木质家具营收增速也十分抢眼，上半年营收1.07亿元，同比增长115%。
慕思床垫营收12.56亿元，同比增长1.25%，毛利率63.55%，同比增长1.79%。
慕思
匠心家居聚焦智能电动沙发、智能电动床等细分品类，智能电动沙发营收13.24亿元，同比增长41.57%，毛利率38.47%；配件业务受益于下游需求增长，营收2.03亿元，同比激增115.19%，带动整体毛利率提升10.56%至38.04%。
匠心家居趣睡科技床垫、枕头、被子&毯类产品分别增长3.55%、47.48%、66.53%。
趣睡科技2、AI技术深度融合，激活增长新动能
面对消费需求从“功能满足”向“智能体验”的升级，软体家居企业加速布局AI技术与产品的融合，通过技术壁垒构建差异化竞争优势：
喜临门深化产学研合作，与清华大学共建智慧睡眠技术联合研究中心，优化助眠算法与大模型架构；与强脑科技达成独家战略合作，发布“宝褓・BrainCo”AI床垫，创新性融入脑电技术，可实时监测睡眠质量并调整床垫参数，AI产品矩阵持续完善，新增aise宝褓云享系列、AI净眠E系列等产品线。
慕思股份围绕“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”战略，通过品牌高端化、产品创新、服务升级、精益运营、海外培育等策略持续增强核心竞争力。报告期内，其AI产品实现收入1.21亿，同比超三倍增长。
麒盛科技推进年产400万张智能电动床总部项目，二期研发中心及生产配套厂房预计2025年底投用，三期主体结构已完成外墙施工。项目建成后将强化智能电动床的技术自主可控性，提升产品迭代能力，目前智能电动床相关产品营收占比高，是其核心增长引擎。
顾家家居在智能沙发、智能床垫中植入传感器与智能控制系统，实现“语音控制调节”“健康数据监测” 等功能，结合数字化零售系统，为用户提供“产品+服务+数据”的全场景解决方案。上半年，其智能类产品零售较2024年H2环比增长18倍。
渠道革新+供应链提效，夯实运营增长力
除了产品创新，渠道优化与运营提效也是软体家居企业保持增长的关键。近年来，头部企业如顾家家居不断推动线上线下融合，在抖音、小红书等社交渠道加强内容种草和直播带货，同时稳步拓展三、四线城市及县域门店网络，拓宽市场覆盖。
1、全渠道协同发力，零售能力领跑行业
相较于定制家居依赖经销商、建材企业依赖工程渠道，软体家居企业则构建了多元渠道矩阵，其中零售能力表现突出。
线上渠道方面，借力社交电商实现突破。梦百合线上销售营收11.7亿元，同比增长57.40%。其中境外线上表现强劲，营收从2022年的4.47亿元增长至2024年的14.36亿元，今年上半年，其境外线上营收9.91亿元，同比增长68.28%。
梦百合趣睡科技依托天猫、京东等平台稳守线上零售。今年618期间，其智能产品GMV同比增长显著，其中核心旗舰产品（智能电动床、智能床头柜、智能沙发之类的）更是多次蝉联天猫、京东智能床品类TOP3。
线下渠道则以优化布局与店效提升并举。顾家家居推进“MSPI”渠道模式，以融合店、场景店、专业店、交互店四类店态丰富矩阵布局。截至今年上半年，顾家家居新渠道面积净增8万平方米，老店焕新重装门店面积较同期增长了30%+，经销商库存周转率提升40%+，店效增长15%。喜临门线下门店合计5304家，较2024年底共减少214家，自主品牌零售业务线下营收10.7亿元，同比增长30%。慕思虽关闭近400家低效门店，但通过VMD 焕新升级与万象系、龙湖系优质商圈进驻，门店坪效得到明显改善。
海外渠道方面持续发力，逐渐成为增长“稳定器”。顾家家居上半年外销收入42.6亿元，同比增长9.6%，越南、墨西哥、美国海外基地产能逐步释放，非美业务保持较好增长，同时海外OBM业务在东南亚市场也初见成效。梦百合境外营收34.18 亿元，同比增长8.1%，其中北美、欧洲市场分别增长7.63%、6.07%。中源家居通过越南基地实现美国业务全产能出口，非美市场在传统渠道中占比达79.67%，欧洲跨境电商业务同比增长61.81%，有效分散单一市场风险。
2、供应链协同提效，成本控制见成效
另一方面，软体家居板块在成本控制与供应链协同方面也体现出一定优势。相比定制家居的非标高成本、建材陶瓷的工程依赖性强等特点，软体类产品的原材料如海绵、布料等价格相对稳定，头部企业凭借规模化生产和数字化管理系统进一步提升人效与品效，缓解了外部环境带来的成本压力。
规模化降本方面，顾家家居推进104项效本费指标，通过集中采购、精益生产降低原材料成本，上半年毛利率同比提升1.8pct至39.6%，销售、管理分别同比减少0.4、0.7pct，组织人效提升。
全球化布局上，中源家居越南基地“外采+自制”模式提升供应链敏捷性，报告期内，其越南工厂实现盈利160.39万元，同时物流费用呈下降趋势，有效缓冲地缘政治风险。
数字化赋能方面，顾家家居搭建智能自动化仓储与数字化供应链系统，有效缩短产销协同周期和库存周转天数；喜临门通过集成CRM、SAP、MES、SRM 等系统，打通订单一体化生产流程，最大限度实现制造过程中的工艺数据化、生产自动化、信息自动化、物流自动化，使供应链管理更高效智能，实现订单响应速度提升，人力成本优化。
现金流造血能力突出，抗风险底气足
软体家居企业的逆势增长，不仅体现在营收与利润的表面数据，更反映在现金流指标的稳健表现上，经营活动现金流净额是企业“真金白银” 盈利能力的直接体现。2025 年上半年，头部软体家居企业现金流表现亮眼。
顾家家居经营活动产生的现金流量净额10.94亿元，同比激增71.89%，主要得益于销售规模增长导致销售商品收到的现金增加，现金流规模比净利润还高，体现出强劲的 “造血能力”。梦百合经营活动现金流净额2.48亿元，同比增长16.93%。匠心家居经营活动现金流净额3.98亿元，同比增长63.94%，现金流增速高于营收增速。
与此同时，行业品牌集中度正在不断提升。在经济波动期，消费者更倾向于选择口碑良好、品牌认知度高的产品，像顾家、喜临门等头部企业凭借多年积累的品牌信任感和综合服务能力，持续挤压中小品牌的生存空间，实现强者恒强的市场格局。这也进一步推动软体家居板块整体业绩稳健向上。
写在最后：
软体家居企业在2025 年上半年的逆势增长，为低迷的家居行业提供了 “穿越周期” 的范本。其核心启示在于：聚焦用户真实需求，以产品创新构筑壁垒，以渠道多元分散风险，以运营提效夯实根基。
当然，软体家居企业并非毫无隐忧，原材料价格波动、海外市场政策不确定性、智能家居跨界竞争加剧等挑战仍存。未来，只有持续深化AI 技术赋能、优化全球化供应链布局、推进品牌年轻化转型，才能真正实现 “繁花永续”。而对于整个家居行业而言，软体家居的 “突围”也印证了：无论市场环境如何变化，回归用户价值、坚持长期主义的企业，终将在周期波动中站稳脚跟，甚至逆势成长。
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